AS: Inflasi Yang Lebih Tinggi Dan Pemulihan Ekonomi Yang Kuat – UOB

Kepala Riset UOB Group Suan Teck Kin, CFA, dan Ekonom Senior Alvin Liew menilai prospek AS.

Kutipan Utama

"Lonjakan imbal hasil Treasury AS baru-baru ini dikaitkan dengan ekspektasi reflasi yang didorong oleh vaksin dan AS untuk "melakukan hal besar" pada stimulus fiskal, dan ketakutan inflasi yang dapat menyebabkan pengetatan kebijakan moneter lebih awal dari yang diharapkan."

"Meskipun hasil inflasi AS terbaru tetap tidak berbahaya, mereka adalah indikator yang tertinggal dan inti masalahnya adalah ekspektasi inflasi yang lebih tinggi telah dibangun, tercermin dalam lonjakan TIPS serta ekspektasi konsumen."

“Faktor pendukung utama inflasi AS pada 2021 antara lain percepatan pertumbuhan konsumsi pribadi, belanja modal, perumahan, dan penumpukan inventaris di mana sektor-sektor ini telah menjadi kontributor utama proses pemulihan AS tahun lalu. Tingkat tabungan AS diperkirakan akan menjadi normal karena konsumen AS melanjutkan aktivitas sosial dan perjalanan mereka serta meningkatkan pengeluaran. Jika lonjakan belanja konsumen cukup besar, maka risiko inflasi juga akan meningkat. Sisi negatif utama dari harga adalah penurunan yang signifikan di pasar tenaga kerja."

“Kami melihat tingkat inflasi AS cenderung lebih tinggi, belum pada tahap “overheating” tetapi keseimbangan risiko semakin cenderung ke sisi atas. Perkiraan kami untuk pertumbuhan AS 2021 tetap pada 4,5% tetapi risiko untuk pertumbuhan yang bahkan lebih tinggi, berpotensi karena kenaikan pada peluncuran vaksin yang sukses dan lebih banyak stimulus fiskal ke dalam ekonomi AS. Kami sekarang mengharapkan perkiraan inflasi utama rata-rata 1,7% pada 2021 (dari proyeksi sebelumnya 1,2%), dengan risiko juga memiliki bias ke sisi atas."

"Perkiraan akhir 2021 kami untuk treasury AS (UST) 10 tahun dan imbal hasil SGS keduanya telah direvisi lebih tinggi dari 1,20% ke 1,65%, berdasarkan kemajuan positif dalam vaksinasi COVID-19 dan tanggapan baik dari para pembuat kebijakan terhadap peningkatan imbal hasil sejauh ini.”